Voy a comenzar hablando sobre el balance y la cuenta de resultados. Al final de la entrada iré hablando sobre el proceso de reestructuración y como espero que afecte.
El patrimonio de Seadrill ha disminuido en casi 3.000 millones, nótese que la cifra corresponde con la cuenta de Ingresos retenidos de años anteriores.
Las deudas a corto plazo y a largo plazo han pasado de 4.723 y 6.880 a 859 y 973 millones respectivamente. Tras ser aceptada la reestructuración de la empresa, esta ha quedado prácticamente sin deudas. Sin embargo hay 9.000 millones de deuda sujeta a compromiso la cual según entiendo es la cantidad de deuda que se va a convertir en acciones para el proceso de reestructuración. (Este último dato es mi propia opinión y es necesario a un estudio más amplio)
El valor nominal de las antiguas acciones era de dos dólares por acción, si pensamos que el menor valor de la empresa, hará reducirse su valor nominal a por ejemplo 0,5 euros por acción. Daría un total de 18 mil millones de acciones más. Lo cual me hace pensar que el valor nominal de las nuevas acciones será algo menor.
En el pasado año 2017, la empresa ha tenido una pérdida neta de 3.000 millones de dólares, a causa de los ingresos por contratos, que han sido menores en 2017 (a causa del precio del petróleo que a principios de 2017 no superaba los 50$ el barril). Hay que recordar que la empresa funciona con contratos a largo plazo, es decir, que está firmando hoy los contratos de los próximos años, por lo tanto se ve afectada con retardo por los precios de la materia prima.
Tambien tenemos como cifra destacada una perdida por objetos de reorganización de 1.300 millones. (El que significa exactamente ese apunte contable tengo que investigarlo aún).
También volvemos a tener en este 2017 una pérdida contable de 841 millones por pérdidas en inversiones. Debido sobre todo a la caída del precio de la acción de Seadrill Partners, la cual posee Seadrill en un 50% aproximadamente.
Pongo el texto original en inglés, para que todo aquel que desee ayudar en el entendimiento de la empresa, pueda acceder al texto original de forma fácil.
El 57,5% de Nueva Seadrill ira a parar a los tenedores de las nuevas notas seguras (un tipo de préstamo)
Un 5% Para Hemen Holding Ltd (empresa de inversión del fundador de Seadrill, la cual inyectará 1billón de dólares más para la reestructuración)
10% para un plan de incentivos al trabajador. (Parece que van a pagar a los trabajadores con acciones)
Un 25% por el compromiso de las partes de inversión (no entiendo bien a donde va a parar ese 25%, trataré de averiguarlo)
Esto hace un total de 97,5%
Un 2% irá a parar a las manos de los antiguos accionistas. Formando un total de 99,5. Supongo que el 0,5% restante quedará en manos de la empresa.
El valor contable por acción tras la creación de la nueva sociedad New Seadrill, debería quedar en 0,26 euros por acción si no varía el patrimonio neto de 2017. El beneficio lo he puesto en rojo, ya que el beneficio neto actual es negativo, pero lo he puesto para que se pueda estimar que pasaría si en los próximos la empresa pasara a tener un beneficio de 1.000 millones quedando todo lo demás igual. Con ese resultado de beneficios, el cual no es una cifra alta en caso de que seadrill vuelva a entrar en una senda normal, el precio de 0,3 euros por acción parece una cifra más que interesante.
Pero como el futuro no se sabe, hay que estar atento a las novedades que ocurran.
El 57,5% de Nueva Seadrill ira a parar a los tenedores de las nuevas notas seguras (un tipo de préstamo)
Un 5% Para Hemen Holding Ltd (empresa de inversión del fundador de Seadrill, la cual inyectará 1billón de dólares más para la reestructuración)
10% para un plan de incentivos al trabajador. (Parece que van a pagar a los trabajadores con acciones)
Un 25% por el compromiso de las partes de inversión (no entiendo bien a donde va a parar ese 25%, trataré de averiguarlo)
Esto hace un total de 97,5%
Un 2% irá a parar a las manos de los antiguos accionistas. Formando un total de 99,5. Supongo que el 0,5% restante quedará en manos de la empresa.
El valor contable por acción tras la creación de la nueva sociedad New Seadrill, debería quedar en 0,26 euros por acción si no varía el patrimonio neto de 2017. El beneficio lo he puesto en rojo, ya que el beneficio neto actual es negativo, pero lo he puesto para que se pueda estimar que pasaría si en los próximos la empresa pasara a tener un beneficio de 1.000 millones quedando todo lo demás igual. Con ese resultado de beneficios, el cual no es una cifra alta en caso de que seadrill vuelva a entrar en una senda normal, el precio de 0,3 euros por acción parece una cifra más que interesante.
Pero como el futuro no se sabe, hay que estar atento a las novedades que ocurran.
Buenos días German Daniel, he leido en el siguiente enlace que las acciones actuales van a desaparecer en breve y se convertirán en el 1.9% de las nuevas acciones.
ResponderEliminarSin enteder mucho la situación, ¿como ves esa posibilidad?
Estas haciendo un gran trabajo de investigación
Aqui está el enlace que se me olvidó adjuntarlo:
ResponderEliminarhttps://seekingalpha.com/article/4163987-seadrill-emerge-bankruptcy-within-months-fraction-current-valuation?app=1&auth_param=1042un:1ddh814:37ea856fc8edcc0246e25820ab5a45f5&uprof=45&dr=1
Este comentario ha sido eliminado por el autor.
ResponderEliminarBorré el comentario anterior para poder actualizar el dato del valor por acción, que lo puse mal.
ResponderEliminarCon mucho gusto te respondo.
La cantidad actual de acciones es de 500 millones.
Con la conversión de bonos en acciones se espera una dilución enorme del valor.
Si cogemos el dato de 1,9% queda así.
Es decir, que la empresa va a dar 26.000 millones de acciones nuevas, para que quede en un 1,9% las acciones antiguas. Esto hace que el valor contable de la empresa quede en unos 0,26 euros por acción.
Si es cierto que la acción pierde mucho potencial, pero a los precios que ronda en las ultimas semanas (0,2) sigue siendo interesante.
Igual conforme avance mi análisis iré subiendo estos cálculos en la entrada
Igual invertir en seadrill es algo arriesgado.