Todo proceso productivo tiene una serie de etapas, cada etapa más alta implica un proceso productivo más avanzado, capitalizado, etc. El ahorro hace que los recursos en la primera etapa(la del consumo) se acorte, alargando los procesos más alejados e innovadores, introduciendo con esto nuevas etapas, las cuales hacen la estructura productiva más larga.
Un ejemplo claro podría ser el del agricultor.
1ª: Se planta la semilla y se recoge el cereal a mano.
2ª: Se emplean horas de trabajo y materiales en la producción de un arado. Se ara la tierra, lo que lleva más tiempo, pero se aumenta la producción.
3ª: Se deja un tiempo en barbecho, lo que lleva a que un tiempo no se produzca nada, pero se aumenta la producción gracias a esta práctica.
4ª: Se invierte en otra mejora tecnológica que aumenta la productividad del arado. (arado pesado, una vaca que tire...)
Este ejemplo es muy simple, pero ayudará a comprender un poco como se crea cada nueva etapa en la producción. El lector podrá imaginarse otros ejemplos más actuales: Un ordenador que requiere cada vez mejores componentes, etc.
Si bien es cierto que podríamos tener fluctuaciones en ciertos sectores, no debería convertirse en una depresión generalizada, sin embargo, los intermediarios financieros con capacidad para influir en un aumento de la masa monetaria, pueden hacer que contracciones económicas de sectores particulares contagien al resto de la economía.
Un ejemplo sería la caída en los precios de los fertilizantes, no afectan a toda la economía en su conjunto. Sólo aquellas empresas implicadas en la producción de fertilizantes pueden sufrir a causa de una burbuja derivada del gran optimismo en este mercado.
En una sociedad donde no existe ahorro, es imposible aumentar la productividad mediante la creación de nuevas etapas en el proceso. Por ello se recurre a la expansión crediticia bajo la idea de que se conseguirán buenas inversiones sin ahorro previo.
Sin embargo, si aplicamos algo de lógica, este argumento cae por su propio peso. Las empresas que requieren de mayor inversión son aquellas que introducen una nueva fase al proceso productivo, es decir, las empresas más alejadas del consumo: Las de capital.
Una empresa que quiera producir tecnología punta, por ejemplo, requiere una elevada inversión. Esta inversión realizada gracias a la expansión crediticia, se gastará en los factores necesarios para su actividad. Este dinero de nueva creación se convierte automáticamente en salarios e ingresos de los agentes que forman la estructura productiva de la empresa, los cuales gastan todo lo recibido en consumo. A causa de esto, la generación de nuevo dinero parece alargar el proceso, creando de esta forma una nueva empresa o proceso que no habría sido puesto en marcha en un mercado libre sin reserva fraccionaria.
Cuando nuestra primera empresa está lista para vender su producción, el mercado no está dispuesto a aceptarla, ya que la preferencia temporal no ha cambiado y no se tiene un ahorro previo para satisfacer la oferta del nuevo bien. Todo el dinero invertido en la nueva etapa, fue a parar a un mayor consumo (como si se tratara de préstamos para consumo directo) y dejando una inversión que no tiene mercado para obtener beneficios.
Con esta explicación queda claro que la nueva empresa no va a poder sobrevivir al mercado. Sin embargo, ¿como es posible que la quiebra de empresas que invierten en capital, cree una depresión generalizada?
Para ello necesitamos pensar que ocurre con el nuevo dinero tras pasar de nuestra empresa al resto de la economía.
El dinero que gasta la empresa durante años es el mismo que se recibe en forma de ingresos y salarios, los cuales son consumidos en cuanto los agentes toman posesión. El aumento del consumo, es decir, de la demanda, hace que el precio de los bienes más cercanos al consumo aumente. Los empresarios, que ven aumentar el precio y por ello la posibilidad de beneficio, entran al mercado para saciar la nueva situación de demanda. Entrada cubierta, claro está, con fondos provenientes de crédito bancario.
Ya tenemos al dinero creado en una expansión crediticia alimentando la economía: Una nueva empresa creada sin ahorro invierte durante años dinero que se gasta automáticamente por las personas que lo reciben, el cual va a parar a las nuevas empresas más cercanas a la etapa de consumo, que entran al mercado ante el nuevo equilibrio de precios.
Con la quiebra de nuestra nueva empresa, se paralizan los ingresos y salarios de los agentes asociados a ella, lo que reduce el gasto en consumo de la economía, llevando a un menor ingreso en las empresas más cercanas al consumo, las cuales para reducir su stock sobrante deberán reducir el precio de sus bienes, reduciendo con ello su beneficio y haciendo que quiebren a causa de los créditos que solicitaron para entrar a un mercado con precios inflados.
Ante esta situación, el banco que ha prestado más dinero del que tiene en depósitos a inversiones fallidas entra en riesgo de quiebra. En este momento al percatarse del riesgo de quiebra del banco (Pese a estar quebrado desde el principio), las personas, decidirán retirar sus depósitos en un corto periodo de tiempo, haciendo que el banco incapaz de cubrir las solicitudes de retiro cierre. Para ayudar a resolver la situación el banco central proveera de liquidez y el estado impondrá un límite máximo de retiro diario y prometerá devolver una parte de los ahorros depositados. Tras la promesa de seguridad, el aumento de confianza hará que las personas dejen de retirar sus fondos.
Así la economía se reajusta a un nivel más bajo que el anterior a la expansión crediticia para poder eliminar las inversiones fallidas, quedando los bancos salvados por las inyecciones de liquidez y los directivos de estos con sus primas a tiempo, mientras las personas normales han quedado en paro y las empresas han quebrado.
